2020年11月13日，铂科新材获得国家级专精特新“小巨人”称号，是第二批获得此称号的公司之一。
公司成立于2009年，于2019年在深交所上市。
铂科新材是一家聚焦于软磁粉末、金属磁粉芯以及应用解决方案的国家高新技术企业。掌握了铁硅、铁硅铝、铁硅铬等从粉末研发、绝缘、成型的金属磁粉芯全制程核心技术，雾化技术领域优势壁垒深厚。公司产品包括合金软磁粉、合金软磁粉芯、电感元件等，主要应用于光伏发电逆变器、新能源汽车、UPS 、变频空调等领域，与国内外电力电子领域知名厂商建立稳定的合作关系。在磁粉芯领域居龙头地位。
通过盘点铂科新材2022三季报，我们可以清晰的看出这家“小巨人”财务质地表现出的特征：
1、公司业绩大幅增长，“开源”式业绩增长质量较高，且表现出较高的成长性。
2、毛利率的提高、管理费用率和财务费用率的降低带动核心利润率提升。经营活动盈利性改善、经营资产周转效率基本稳定，经营资产报酬率表现稳定。
3、铂科新材ROE的改善主要来源于总资产报酬率和权益乘数的双重提高。
4、经营活动虽然账面盈利，却产生现金缺口。经营活动本身不具备造血能力，且投资活动存在资金缺口，需要靠筹资活动补充资金，现金流健康程度较差。
5、经营活动与投资活动资金缺口迅速扩大。融资手段以股权流入为主，公司开始出现新的贷款增长。公司的生存发展仍对贷款有一定依赖。铂科新材金融负债水平较高，长期偿债压力较大。
6、资产规模稳定，资产配置聚焦业务。资金来源上表现出“输血”支撑度增加的趋势。
下面是对铂科新材2022三季报关键特征的解读。
公司业绩大幅增长。2022三季报铂科新材营业总收入7.44亿元，同比增速42%，毛利润2.7亿元，同比增速49%，核心利润1.72亿元，同比增速71%，净利润1.31亿元，同比增速56%。
经营活动盈利的增长是净利润增长的主要原因，净利润增长质量较高。铂科新材2022三季报净利润1.31亿元，利润主要来源于经营活动产生的核心利润。2022三季经营活动产生的核心利润较去年同期增加0.72亿元，净利润的增长主要来自经营活动盈利的增长。
经营活动成长质量较高。铂科新材毛利润2022年上三季较2021年同期增加0.89亿元，费用增加0.18亿元，产品盈利增长的同时，费用支出增长可控，“开源”式业绩增长质量较高。
经营活动本身不具备造血能力，且投资活动存在资金缺口，需要靠筹资活动补充资金，现金流健康程度较差。
从铂科新材2022三季报的现金流结构来看，期初现金1.18亿元，经营活动净流出0.62亿元，投资活动净流出4.64亿元，筹资活动净流入5.15亿元，累计净流出741.96万元，期末现金1.10亿元。
从铂科新材2020年报到本期的现金流结构来看，期初现金3.67亿元，经营活动净流出0.62亿元，投资活动净流出6.68亿元，筹资活动净流入4.70亿元，其他现金净流入320.23万元，三年累计净流出2.56亿元，期末现金1.10亿元。
经营活动虽然账面盈利，却产生现金缺口。铂科新材2022三季报经营活动现金净流出0.62亿元，较2022三季报减少0.17亿元，2020年报到本期经营活动累计产生资金缺口0.62亿元。
融资手段以股权流入为主，公司开始出现新的贷款增长。铂科新材2022三季报筹资活动现金流入6.34亿元，筹资流入主要来源于股权流入（68.53%）。较2021三季报增加6.05亿元，增速20.31，筹资活动现金流入快速增加。铂科新材2022三季报债务净流入1.16亿元，较2021三季报增加1.22亿元，公司开始出现新的贷款增长。
资产规模稳定。2022年09月30日铂科新材总资产19.06亿元，与2022年06月30日相比，铂科新材资产增加0.39亿元，资产规模基本稳定，资产增速2.11%。
资产配置聚焦业务。2022年09月30日铂科新材资产总额19.06亿元，从合并报表的资产结构来看，资产配置聚焦业务，具有较强的战略发展意义。
从2022年6月30日的经营资产结构来看，商业债权占比41%，固定资产占比33%。
铂科新材ROE的改善主要来源于总资产报酬率和权益乘数的双重提高。
2022三季报铂科新材ROE11.82%，较2021三季报增加2.46个百分点，股东回报水平提高。总资产报酬率8.42%，较2021三季报增加0.84个百分点，总资产回报水平基本稳定。权益乘数1.55倍，较2021三季报提高0.32倍，股东权益撬动资产的能力提高。
资金来源上表现出“输血”支撑度增加的趋势。从2022年09月30日铂科新材的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引入战略为均衡利用股东入资、利润积累、金融负债的并重驱动型。其中，金融负债是资产增长的主要推动力。与2021年09月30日相比，金融性负债占比明显增长，股东入资占比明显降低，留存资本占比明显降低，公司在资金来源上表现出金融性负债支撑度增加的趋势。
毛利率的提高、管理费用率和财务费用率的降低带动核心利润率提升。经营活动盈利性改善、经营资产周转效率基本稳定，经营资产报酬率表现稳定。
2022三季报铂科新材经营资产报酬率13.54%。较2021三季报，经营资产报酬率基本稳定。核心利润率23.10%。与2021三季报相比，核心利润率上升3.86个百分点，增幅达20.06%，经营活动盈利性改善。经营资产周转率0.59次，较2021三季报减少0.05次，降幅为8.46%，经营资产周转效率基本稳定。
铂科新材2022三季报毛利率36.31%，与2021三季报相比，毛利率上升1.70个百分点，毛利率基本稳定。铂科新材2022三季报较2021三季报核心利润率的提高主要源于毛利率的提高、管理费用率和财务费用率的降低。
投资流出增加，主要流向了其他投资活动。铂科新材2022三季报的投资活动资金流出，其他投资占比最大，占比71.34%。铂科新材2020年报到本期的投资活动资金流出，集中在其他投资，占比84.59%。
产能快速扩张。 2022三季报铂科新材产能投入2.29亿元，处置0.00元，折旧摊销损耗0.00元，新增净投入2.29亿元，与期初经营性资产规模相比，扩张性资本支出比例63.40%。
经营活动与投资活动资金缺口迅速扩大。2022三季报铂科新材经营活动与投资活动资金缺口5.26亿元较2021三季报增加4.44亿元，缺口迅速扩大。2020年报到本期经营活动与投资活动累计资金缺口7.30亿元。
2022三季报铂科新材筹资活动现金流入6.34亿元，其中股权流入4.35亿元，债权流入2.00亿元，债权净流入1.16亿元，公司的生存发展仍对贷款有一定依赖。
铂科新材金融负债水平较高，长期偿债压力较大。2022年09月30日铂科新材金融负债率26.33%，较2021年09月30日提高16.76个百分点，金融负债水平提高。铂科新材金融负债水平较高，偿债压力较大，需要关注相关偿债风险。
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截至2022Q3，铂科新材在A股的整体排名下降至第1306位，在有色金属行业中的排名上升至第32位。截止2023年2月28日，北上资金并无特别信号。以近三年市盈率为评价指标看，铂科新材估值曲线处在合理区间。
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